白电销售高基数下大幅下滑，看好美的、海尔、石头科技
9月白电全渠道零售额同比下降20-35%，主要受2024年高基数和补贴退坡影响。格力在空调市场从二线品牌夺取份额，行业整合加速。
看多美的集团、海尔智家和石头科技，对格力电器维持卖出评级
美的集团(买入)、海尔智家(买入)、石头科技(买入)、格力电器(卖出)
白电销售受高基数和补贴退坡影响大幅下滑，行业整合加速，海外业务占比较高的公司三季度业绩可能超预期。
线下渠道均价普遍下降，主要由于2024年补贴政策导致的高基数以及竞争加剧。
格力空调9月线下/线上价值份额环比提升3.6ppt/2.7ppt，主要从小米、奥克斯、海信等二线品牌夺取份额。
美的旗下高端品牌COLMO和东芝在洗衣机和冰箱领域份额小幅提升。
相比8月88%的增速有所放缓，但仍保持强劲增长。
三季度科沃斯线上销售额增长123% YoY，市场份额提升至30%。
石头科技线上销售额增长70% YoY，市场份额提升至28%。
追觅因6月以来持续涨价，销售额下降17%，市场份额下降6ppt。
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