跨境通-2025年度业绩预告

预告持续亏损但幅度收窄，商誉与资产减值成主要拖累

核心洞察：公司预计2025年营收520-560亿元，虽同比下滑，但仍维持较大体量。然而，受商誉减值、资产减值及诉讼计提影响，净利润预计亏损39-49亿元，亏损额较上年同期有所收窄。

核心财务表现

营收区间：520 - 560 亿元

同比变化：-2.1% 至 -9.1%

归母净利润：亏损 39 - 49 亿元

同比变化：亏损收窄 18.5% 至 2.1%

营收规模虽小幅收缩，但依然保持在五百亿以上，显示主营业务具备一定基础。净利润连续两年为负，但亏损幅度呈现收窄趋势，若剔除大额减值影响，经营现金流或有所改善。

业绩变动核心原因

商誉减值风险应收与存货减值诉讼预计负债

业绩下滑主要源于非现金性会计计提，而非经营性现金流的急剧恶化：

潜在风险与关注点

本次业绩预告揭示了公司面临的深层挑战：

连续的商誉与资产减值表明，过去激进的并购与扩张策略遗留了财务隐患，需持续消化。

大额减值虽不影响当期现金流，但应收款项减值可能暗示回款困难，需关注经营性现金流的健康状况。

诉讼案件导致的预计负债，其最终金额存在不确定性，可能对未来业绩造成进一步冲击。

在剥离部分业务后，核心营收规模同比下滑，需观察新业务或现有业务能否重拾增长动力。

总结与展望

预计2025年净利润持续亏损，但亏损额同比有所收窄，显示极端恶化情况可能已过。

业绩主要受商誉减值、资产减值及诉讼计提等非经常性、非现金项目拖累，核心营收体量仍存。

公司正处风险出清阶段，连续计提减值有助于减轻未来报表压力，但过程伴随阵痛。

未来关注点在于减值计提是否充分、诉讼进展以及主营电商业务能否企稳回升。

投资者需注意，预告数据未经审计，最终业绩以年报为准，投资风险较高。