看好2026年成长与周期价值共振，机器人、PCB设备、工程机械、通用设备四大赛道蕴含结构性机会。
核心驱动：人口老龄化与中高端国产替代。人形机器人（特斯拉、FigureAI、宇树、智元等）步入量产阶段，为产业链注入新动能。关注核心零部件供应商。
核心驱动：AI发展带动高价值PCB需求，Prismark预计全年全球产值增长6.8%。8家代表性PCB厂商前三季度资本开支同比激增85.6%，直接拉动钻孔、曝光、检测等设备及耗材需求。2026年AI基建景气有望持续。
核心驱动：国内存量设备更新、化债政策腾挪空间、雅鲁藏布江水电站等重大工程支撑内需；海外主要地区经济温和复苏、新兴市场发力支撑出口。增长持续性无虞。
刀具：短期原材料涨价推动补库，中长期国产竞争力提升，向中高端替代及整包方案拓展。机床：电子、工程机械、半导体、机器人等多下游投资带动需求回暖，中高端机床及数控系统国产化率有望提升。
机器人产业链
PCB设备及材料
工程机械
通用设备（刀具/机床）
需密切跟踪的潜在风险：
关键跟踪指标：月度PMI、制造业投资增速、工业机器人月度装机量、PCB厂商资本开支、工程机械月度销量及出口数据、主要公司季度订单及毛利率。