公告事件与性质
这是一份由评级机构联合资信评估股份有限公司发布的终止评级公告。公告声明，应万科企业股份有限公司的自身需求，联合资信将终止对万科主体及其列明的12笔存量债券的信用评级，且不再更新评级结果。
万科主动终止主体及多笔债券信用评级，第三方风险监测工具缺失，投资者需转向公司自身披露
这是一份由评级机构联合资信评估股份有限公司发布的终止评级公告。公告声明，应万科企业股份有限公司的自身需求，联合资信将终止对万科主体及其列明的12笔存量债券的信用评级，且不再更新评级结果。
公告明确指出终止评级是“根据公司自身需求，并结合相关业务实际情况”。这通常意味着公司可能出于节约评级费用、简化管理流程或认为当前市场环境下第三方评级的边际效用下降而做出的决策。这并非由评级机构主动下调或撤销评级触发。
涉及债券：共12笔，包括“21万科04”、“22万科MTN004”等公司债和中期票据，覆盖2021年至2023年发行的多个批次。
生效时间：自本公告发布之日（2025年12月5日）起立即终止。
关键动作：万科主动提出不再委托，评级机构依规执行终止程序。这是一次有计划的“断联”。
1. 信息透明度下降：投资者失去了一个重要的、独立的第三方信用风险持续监测工具。未来判断万科信用状况将更依赖于公司自身的财务报告和公开披露，信息不对称风险可能增加。
2. 潜在市场信号：虽然主动终止评级不等于信用恶化，但在当前房地产行业背景下，此举动可能被部分市场参与者解读为公司希望减少外部审视或对维持高评级信心不足，从而影响债券市场情绪。
3. 投资决策成本上升：债券投资者（尤其是机构投资者）需要投入更多资源进行内部信用分析，以替代缺失的外部评级。
鉴于评级跟踪缺失，投资者应更紧密地监控以下公司自身指标：
• 现金流与偿债能力：经营性现金流净额、货币资金、短期债务覆盖比率。
• 再融资情况：到期债务的续借或新发债是否顺畅。
• 销售与回款：房地产销售金额、回款率，反映自身造血能力。
• 重大事项披露：任何关于资产处置、重大合作、担保或诉讼的公告。