核心洞见与数据
电力需求冲击
至2030年，AI电力需求预计达1269 TWh，占美国总电力需求比重22%，形成巨大缺口。
解决方案：光储
光储度电成本（含补贴）已低至0.033美元/kWh，成为数据中心首选供电方式。
储能需求弹性
仅低压直流储能方案，对应美国新增算力需求就达80-130 GWh，是巨大的增量市场。
美国需求上修
上修2026年美国储能装机预期至80 GWh，同比增51%，其中数据中心贡献37 GWh。
核心投资逻辑
1. 需求确定性高：AI算力增长与电力供应不足的矛盾是刚性驱动，美国年均电力缺口达20-40 GW，且持续扩大。
2. 技术路径明确：“绿电+市电”混合供电是现实选择，其中“低压直流储能”与数据中心架构一体化，能提升算力密度与效率，是未来趋势。
3. 供应链优势：美国规划电芯产能仅100 GWh，远不能满足500 GWh的电池需求，中国电池供应链（宁德时代、亿纬锂能等）将确定性受益。
4. 价值量提升：AI储能系统技术壁垒高，单位价值量有望提升，市场份额预计向头部集中，阳光电源被看好与特斯拉平分该市场。
重点公司观点
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宁德时代、亿纬锂能、中创新航等
电池供应商受益。美国储能电池需求巨大且本土产能不足，中国优质电池供应链将获得大量订单。
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阳光电源
储能系统龙头受益。低压直流储能方案技术壁垒高，需与业主深度合作。看好其在该领域的竞争力，有望与特斯拉平分市场。
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海博思创、阿特斯
储能系统及组件厂商受益。美国储能装机需求上修，带动储能系统及光伏组件需求增长。
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德业股份、锦浪科技、固德威等
逆变器及储能变流器厂商受益。光储项目建设离不开核心的电力电子转换设备。
风险提示
竞争加剧：行业高景气可能吸引更多参与者，导致利润率承压。
政策变化：美国ITC补贴等政策若发生超预期变动，可能影响项目经济性。
技术推广不及预期：低压直流储能作为新方案，其市场渗透速度存在不确定性。
供应链风险：原材料（如锂）供应不足或价格剧烈波动，影响成本和交付。
关键跟踪指标
美国AI算力新增装机(GW)
美国季度储能装机量(GWh)
光伏组件及储能系统出口数据
低压直流储能项目落地情况