VLCC运价春节创多年新高，三重利好共推“油运大时代”，建议关注招商轮船等标的
报告对油运行业持明确看多观点。认为VLCC运价在2026年Q1的强势表现由基本面、供给侧重构和地缘变局三重趋势性利好推动，本轮“油运大时代”的高度与持续性有望持续超预期。
报告建议关注以下公司：
招商轮船
中远海能
招商南油
2026年春节期间VLCC运价大幅上涨，中东线达15.7万美元/日，创2020年4月以来新高。更关键的是，一年期期租租金达9.3万美元/日，创下1988年以来历史新高。这为相关公司带来巨大的盈利弹性。
控制了120-130条VLCC的“百船王”长锦商船，可能通过控制有效运力供给（如让船舶短期闲置）来影响市场定价。VLCC运价对供给侧变化高度敏感，这使得“长锦因素”成为本轮行情的重要催化剂。
特朗普对伊朗发出“最后通牒”，美军“福特”号航母即将抵达中东，地区局势高度紧张。若冲突升级，可能影响伊朗乃至整个中东的原油海运，为运价提供潜在的地缘风险溢价。
基于VLCC运价期货（FFA）定价，报告测算2026年Q1的VLCC中东线运价均值有望达到13.1万美元/日。这将大幅超过历史最好Q1表现（2008年的9.2万美元/日），意味着行业盈利水平可能创下季度历史纪录。
报告未给出具体目标价，但明确建议关注以下三家在油运产业链中占据重要地位的公司，认为它们将受益于本轮“油运大时代”。
作为国内VLCC船队规模领先的公司，将直接受益于VLCC运价的大幅上涨，盈利弹性最大。
全球领先的油轮船东，拥有大规模的VLCC和Aframax船队，全面受益于油运市场景气度提升。
专注于中小型油轮（MR）运输，受益于成品油运输市场的景气传导及区域航线需求。
买方视角洞察：报告指出的风险全面。投资者需重点跟踪“长锦商船”的运营策略是否持续、中东局势演变以及全球原油库存与贸易流变化。高运价能否持续是验证“大时代”成色的关键。