关于不提前赎回鼎龙转债的公告

触发赎回条款后选择“不赎回”，给予投资者三个月缓冲期

核心结论：公告整体偏中性，公司决定不行使已触发的可转债赎回权，旨在短期稳定转债价格、保护持有人利益，但需关注高管清仓转债及未来三个月后可能的政策变化。
公告核心摘要

鼎龙股份（300054）公告，其股票在 2025年12月12日至2026年1月7日 期间，已满足连续30个交易日中有15个交易日收盘价不低于当期转股价（28.58元/股）的130%（即 37.15元/股），触发了“鼎龙转债”（123255）的 有条件赎回条款。

公司董事会审议决定，本次及未来三个月内（至2026年4月7日）均不行使提前赎回权利。此举旨在“保护投资者利益”。三个月后若再次触发，董事会将重新审议决定。

关键数据与市场状况

触发条件： 股价 ≥ 转股价 × 130% = 37.15元。

当前股价（2026/1/7收盘）： 44.83元/股，远高于触发线。

当前转股价： 28.58元/股。

转债规模： 发行总额 9.1亿元，期限6年（2025.4.2-2031.4.1）。

近期回售： 2025年12月因变更募投项目触发附加回售，仅回售 20张（面值2000元），表明绝大多数持有人选择继续持有。

洞见：股价大幅高于赎回触发价，理论上公司有强烈动机促转股以降低负债。选择“不赎回”是向市场传递短期不希望转债退市的信号，有助于维持转债的期权价值和交易活跃度。

潜在风险与关键洞见

1. 未来赎回不确定性： 本次“不赎回”承诺有效期仅至 2026年4月7日。之后若股价维持高位再次触发，公司态度可能转变，存在未来某时点突然宣布赎回的风险，这将迫使持有人要么转股要么被低价赎回，可能导致转债价格波动。

2. 内部人行为信号： 在本次赎回条件满足前的六个月内，6名董事及高级管理人员（包括董事杨波、财务总监姚红、董秘杨平彩等）已将其持有的全部“鼎龙转债”清仓卖出。虽然公告称未来6个月内无减持计划，但内部人在触发前的一致卖出行为值得投资者关注。

持有人 身份 期初持有(张) 期间卖出(张) 期末持有(张)
杨波董事5,4325,4320
姚红董事、财务总监2,1462,1460
杨平彩董事、副总、董秘3,4103,4100
黄金辉副总经理6,1166,1160
肖桂林副总经理8,5148,5140

洞见：高管集体清仓转债是一个需警惕的信号。可能源于对转债未来上涨空间、公司股价或流动性等方面的个人判断。投资者需将其与公司“保护投资者利益”的公开表述对照分析。

对投资者的意义与跟踪要点

对转债持有人（鼎龙转债）：

  • 短期利好：避免了立即被强制赎回的风险，转债的“转股期权”时间价值得以延续，有利于维持转债市场价格。
  • 中期关注窗口：获得了约三个月的明确缓冲期（至2026年4月7日）。在此期间，可关注正股表现，自主决定转股或持有转债。
  • 长期风险：需密切关注2026年4月7日之后公司的赎回态度。如果届时股价仍高于触发价，公司可能改变决定。

对正股股东（鼎龙股份）：

  • 减轻短期股本稀释压力：不强制赎回，避免了短期内大量转债集中转股对每股收益的摊薄。
  • 体现现金流考量：不行使赎回权，公司无需准备现金支付债券本息（约9.1亿元），有利于保持现金流。
  • 潜在未来摊薄：转债最终仍需通过转股或到期还本付息解决，长期看转股仍是大概率事件。

关键跟踪指标：

1. 鼎龙股份股价 相对于转股价（28.58元）及触发价（37.15元）的位置。
2. 2026年4月7日之后 公司是否再次触发赎回条款及董事会的相应决策。
3. 公司控股股东、董监高后续关于 “鼎龙转债” 的任何交易披露。
4. 公司的 现金流状况 与经营业绩，判断其长期偿债与促转股能力。