行业格局重塑进行时：政策驱动“反内卷”，龙头引领价值回归与盈利修复
报告对建材行业整体持积极看法，认为在“反内卷”政策驱动下，行业竞争秩序有望改善，供需格局优化，龙头企业将受益于盈利修复和市场份额提升。
2026年建材行业的核心任务是严控产能与强化错峰生产，行业正从“成本内卷”转向“价值创造”，龙头企业凭借品牌、渠道和出海优势，有望率先实现业绩修复。
报告建议关注各细分领域的龙头公司：水泥（上峰水泥、塔牌集团、华新建材）、玻纤（中国巨石）、消费建材（北新建材、兔宝宝、三棵树）。
核心逻辑：政策驱动供需改善。政府工作报告与行业方案明确“反内卷”，通过产能调控、错峰生产等手段改善生态。2026年行业供需格局进一步改善可期。投资关注点：基本面理想、股息率较高的标的。
平板玻璃：短期价格修复与产能出清。价格环比+1.38%趋稳。
光伏玻璃：产能出清与海外扩张并行。国内供应压力仍存（产能13.2万吨/日），需求疲软（组件开工率<40%）。
玻纤：价格进入上涨周期。成本推动（铂金、天然气）与海外价格攀升形成支撑。预计2026年行业供需紧俏、价格持续上涨。
核心事件：头部防水企业集体涨价5%~10%。动因：成本高压（原油-沥青链条）与主动的“反内卷”行动。标志着竞争重心从“成本压制”转向“价值创造”。未来更多产品复价涨价可期，龙头企业盈利有望修复。
报告针对各细分领域给出了具体的关注建议，以下是券商提及的股票及核心逻辑：
地产复苏不及预期：终端需求的核心变量。
政策执行力度不足：行业“反内卷”政策若执行不到位，改善逻辑可能被削弱。
新投产能超预期：可能打破供需平衡。
原材料成本上涨超预期：若建材产品价格无法传导成本压力，将侵蚀企业利润。