核心结论
港交所2025年前三季度营收及盈利连续第三个季度创历史新高，受益于港股市场交投活跃度持续提升，分析师维持"增持"评级。
财务表现
前三季度总营收
218.5亿港元 (+36.6%)
前三季度归母净利润
134.2亿港元 (+44.8%)
第三季度总营收
77.8亿港元 (同比+44.7%, 环比+7.7%)
核心洞见：营收及盈利连续第三个季度创历季新高，增幅持续扩大，显示港股市场交投活跃度持续高涨。
市场成交数据
股本证券日均交易额
2387亿港元 (+132.4%)
衍生品市场日均交易额
177亿港元 (+67.0%)
北向交易日均成交金额
2064亿人民币 (+67.4%)
南向交易日均成交金额
1259亿港元 (+228.7%)
港股通日均交易额占比
49.1% (+15.3pct)
核心洞见：港股通日均交易额占联交所日均交易额比例近半，南下资金占比提升有望推动港股市场流动性持续向好。
IPO市场表现
核心洞见：港交所稳居全球新股市场集资额榜首，紫金黄金上市成为今年以来全球第二大新股，项目储备充足。
估值与预测
核心洞见：分析师认为港交所是攻守兼备的稀缺标的，当前市场情绪依然保持高涨，四季度ADT有望延续较好增长态势。