市场持续承压，租金下行与结构竞争并行，第四季度展望谨慎
市场处于调整阶段，租金下行压力未减，供需失衡扩大。
报告未给出明确股票评级，整体对市场持谨慎观察态度。
2025年Q3深圳甲级写字楼市场租金、空置率双承压，预计Q4高供应、弱需求格局延续，租金下行趋势难改。
跌幅较上季略有收窄，但仍处明显下行区间。
供需失衡扩大，净吸纳量远低于新增供应。
为年内最高水平，加剧市场竞争。
需求动力显著放缓，去化压力大。
分区域看，宝安租金跌幅最大（-5.8%），南山表现相对稳健（核心片区跌幅<2%），福田、车公庙受区内竞争加剧影响跌幅明显。
TMT行业（52.0%）仍是需求主导，核心驱动来自互联网平台与软件开发；专业服务业（21.3%）由互联网营销与出海服务带动；医疗健康领域互联网诊疗表现突出。
投资市场保持低位运行，仅录得一宗大宗交易，且为集团内部资产腾挪，反映市场整体成交活跃度有限。
卖方：招商蛇口 | 买方：招商轮船
交易对价：¥7.16亿元 | 单价：约¥21,607/㎡
交易性质：集团内部资产再配置，意在回笼资金、优化资产负债表。
自用型与产业资本仍是主要买方，传统金融与机构投资者普遍保持观望。
关键预测：
业主策略：预计将维持价格弹性与激励并举的策略以争夺有限需求。
主要风险提示：