核心结论与操作建议
根据广发证券分析，2025年四季度末公募基金超配汽车行业0.62个百分点，配置比例达5.08%。资金流向呈现显著结构性变化：加仓汽车零部件，减仓乘用车。摩托车及其他、商用车板块亦获超配。
核心洞察：公募基金对汽车行业的配置已从过去的整车驱动，转向更青睐于具备技术壁垒和增长确定性的零部件及细分赛道龙头。
券商行业评级： 买入 (前次评级：买入)
报告日期： 2026-01-29 | 分析师： 张力月等
持仓全景与结构分析
整体配置： 25Q4汽车行业公募基金配置比例为 5.08%，环比上升0.19pct。行业自由流通市值占比为4.47%，因此整体处于超配0.62pct的状态。
子板块分化显著：
- 汽车零部件：配置比例 3.58%，环比+0.29pct；超配 0.80pct。
- 乘用车：配置比例 0.21%，环比-0.13pct；低配 0.78pct。
- 摩托车及其他：配置比例 0.88%，环比+0.07pct；超配 0.62pct。
- 商用车：配置比例0.38%，基本持平；微幅超配0.01pct。
个股聚焦：基金重仓Top榜
按重仓基金数量排名 (前10)： 反映了机构的关注广度。
浙江荣泰
603119.SH
113家基金重仓，位列第一。
按持股市值排名 (前10)： 反映了机构的资金投入深度。
九号公司-WD
689009.SH
持股市值高达 73.7亿元，位居榜首。
新泉股份
603179.SH
持股市值 68.6亿元。
浙江荣泰
603119.SH
持股市值 58.5亿元。
斯菱智驱
301550.SZ
持股市值 46.7亿元，环比大增。
资金流向：增持与减持
主要增持 (持股市值环比增加)
- 斯菱智驱：+24.8亿元
- 超捷股份：+14.9亿元
- 恒勃股份：+12.4亿元
- 浙江荣泰：+10.0亿元
- 继峰股份：+9.6亿元
主要减持 (持股市值环比减少)
- 江淮汽车：-22.1亿元
- 赛力斯：-20.8亿元
- 美湖股份：-13.2亿元
- 福耀玻璃：-9.8亿元
- 隆盛科技：-7.0亿元
资金动向解读：增持榜多为汽车零部件及摩托车领域的细分龙头，显示机构在寻找结构性成长机会。减持榜则反映了对部分整车及前期涨幅较大个股的获利了结或观点调整。
券商“货架式”投资建议
广发证券提供了分类别的投资建议，供不同风险收益偏好的投资者参考。
右侧标的 (趋势向好)
乘用车链： 吉利汽车、比亚迪、赛力斯、理想汽车等。
上下游链： 敏实集团、银轮股份、伯特利、拓普集团、福耀玻璃、新泉股份等。
左侧标的 (布局时机)
乘用车链： 长城汽车(A/H)、长安汽车。
上下游链： 永达汽车、新坐标。
拐点型标的
乘用车链： 上汽集团。
上下游链： 耐世特、继峰股份等。
商用车链： 中国重汽、潍柴动力、福田汽车、宇通客车等。
风险提示
- 数据局限性： 季报仅披露十大重仓股，信息不全面；基金配置反映的是过去信息，对未来指引意义有限。
- 宏观与市场风险： 宏观经济、消费环境、供应链安全等因素可能给汽车市场带来不确定性。
- 行业竞争风险： 市场竞争日趋激烈，整车降价压力将向零部件企业传导，同时面临成本控制、资金安全等多重压力。