政策补贴方式转变，关注结构性机会与市场信心修复
2026年汽车以旧换新政策由固定补贴改为按比例补贴，对低价车型补贴力度减弱，但政策延续有望提振市场信心，拉动销量回暖。
整体观点偏向 谨慎乐观。认为新补贴政策对低价车型构成一定利空，但政策的延续性本身是积极信号，有望缓解市场观望情绪，带动销量环比回暖。
报告给出了具体的 关注建议，而非直接的买入/卖出评级。建议关注以下三条主线：
2026年以旧换新政策最大变化：补贴从固定金额变为按车价比例计算。
洞见： 对于新能源车，仅当车价高于16.67万元时，报废更新补贴才可能达到或超过去年上限。这意味着政策对低价车型的刺激力度减弱，是报告指出的核心“利空”点。
2025年底市场出现明显观望情绪，消费者等待新政策。数据上，12月全国乘用车零售同比下降13%，销量下滑幅度较大。
洞见： 政策落地消除了不确定性，报告判断有望在1月拉动周度销量回暖。关键在于观察政策对消费者信心的修复效果。
报告明确建议关注以下股票，并阐述了各自的投资逻辑：
逻辑： 规避国内补贴退坡影响，寻求海外市场增长。报告提及 比亚迪(002594)、赛力斯(601127)。
逻辑： 智能驾驶配置渗透率提升带来业绩增量。报告提及 福耀玻璃(600660)、均胜电子(600699)。
逻辑： 直接受益于公共领域车辆“以旧换新”政策。报告提及 宇通客车(600066)。
风险列表较为全面，尤其点明了“政策推进”和“出海”相关风险，与报告的投资逻辑相呼应。