核心洞察
2026年政府工作报告将扩内需、促消费置于更核心位置，通过“保障民生”与“促进增收”双轮驱动，旨在修复居民消费信心与能力。服务消费，特别是文旅、赛事、康养等领域，有望成为政策主要倾斜和增长动能所在。
逻辑与数据支撑
消费结构变迁：服务消费重要性持续提升。2025年服务零售额同比增长5.5%，增速快于商品零售额1.7个百分点。
政策表述升级：报告表述从2024年“着力扩大”、2025年“全方位扩大”国内需求，升级至2026年更强调促消费，战略高度提升。
文旅高景气延续：2025年国内出游人次同比增长16.2%，入境旅游人次同比增长17.1%，报告要求高质量发展文旅，丰富融合业态。
信心修复路径：报告明确“保障（教育、医疗、养老）+增收（高质量就业）”思路，旨在减少居民后顾之忧，夯实消费基础。
投资脉络与关注标的
中银证券基于报告指引，梳理出三大主线及对应标的：
文旅出行链
同程旅行、中国中免、黄山旅游、丽江股份、岭南控股、众信旅游、中青旅、天目湖、长白山、锋尚文化、大丰实业
连锁酒店
锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店；餐饮宴会（同庆楼）
风险提示
行业复苏不及预期
消费信心修复速度、居民收入增长若慢于预期，将影响行业整体复苏节奏。
政策落地及执行不及预期
报告中提及的促消费、稳就业、优化入境环境等具体政策的实施细则和效果存在不确定性。