董事会决议公告
蓝帆医疗提议下修可转债转股价，旨在保护债主与优化资本，正股压力显现
核心洞见：这是一次被股价低迷“触发”的被动调整。董事会全票通过下修议案，彰显了维护转债价值、避免违约风险的强烈意愿。对转债持有人是明确的利好信号，但对正股股东而言，可能意味着短期股价承压与股权稀释的潜在风险。
核心结论与事件性质
整体倾向
公告整体
偏中性
，核心事件是应对股价持续低于转股价而
被动触发
的“蓝帆转债”转股价格向下修正程序。此举旨在
保护债券持有人
并优化公司资本结构，但具体实施尚存不确定性。
事件类型与逻辑
公司治理事件
可转债条款触发
类型：
董事会决议公告，提议修正金融工具条款。
背后逻辑：
因正股价格
持续低迷
，已满足募集说明书中设定的下修条件。公司为
避免转债回售压力、维持再融资能力
并
向市场传递积极信号
，主动启动修正程序。
关键触发条件与核心数据
触发条件
截至2026年1月7日，公司股票已出现
连续三十个交易日中至少有十五个交易日
的收盘价低于当期转股价格
85%
的情形。
洞见：
这明确揭示了正股价格相对于9.50元转股价处于
长期疲软状态
，是本次董事会行动的直接导火索。
核心价格数据
原转股价格：
9.50元/股
触发阈值：
低于
9.50元 × 85% = 8.075元
下修后价格下限：
取以下两者较高者：
股东大会前20日均价 vs 前1日均价
最近一期经审计每股净资产
股票面值（通常为1元）
洞见：
每股净资产
将成为最终下修幅度的关键硬约束，需密切关注公司最新财报。
潜在风险与对投资者的影响
对转债持有人 (债主)
偏正面
价值提升：
转股价下调将直接提升转债的转股价值和期权价值，利好债券价格。
信用增强：
公司积极行动保护持有人利益，降低了信用风险担忧。
关键跟踪：
股东大会表决结果、最终下修后的转股价格。
对正股股东 (股民)
偏负面/压力
稀释效应：
若成功下修，未来转债转股将导致
股本稀释
，摊薄每股收益。
股价信号：
下修本身是公司认为当前股价
短期内难以回到原转股价以上
的信号。
关键跟踪：
正股基本面改善情况、每股净资产变化。
风险与不确定性
需警惕
下修失败风险：
议案尚需
股东大会审议
，存在被否决的可能。
“无需调整”可能：
若股东大会召开时，计算出的下限价格
高于原9.50元
，则转股价将不作调整。
净资产硬约束：
下修后转股价不得低于净资产，若股价已接近净资产，则下修空间有限。
后续关键节点
决策流程与时间线
1. 董事会决议：
已通过 (2026年1月7日)
2. 股东大会审议：
定于
2026年1月26日
召开临时股东大会表决。
3. 授权与执行：
若股东大会通过，董事会将获授权确定最终修正价格并执行。
投资者行动指南：
密切关注会前股价走势及净资产数据，以评估最终下修幅度；股东大会投票结果是短期最重要的价格驱动因素。